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2018年基金业脉象:悲情、迷茫与曙光

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圣诞来临,元旦将至,该是挥手作别2018年的时刻了。诗人徐志摩在《再别康桥》中写道,“我挥一挥衣袖,不带走一片云彩。”然而,对于金融行业的从业者来说,想不带走“2018的云彩”谈何容易。有人说,2018年是最困难的一年。不过这也只能等待时间去验证。不管是最困难也好,还是最好过也罢,回顾过去一年,展望新的一年,则是年底媒体做的“常规动作”。因此,从今日起,《证券日报》金融机构中心特别推出金融行业年终大盘点系列,基金行业为开篇。

权益基金尴尬收场

仅3只基金收益率超10%

2018年,A股市场经历了长期的调整行情,证券市场主要指数均回落至历史低位:截至12月21日,上证指数在震荡中累计下行了23.92%,深证成指在震荡中累计下行33.54%,创业板指在同期下跌了27.52%。

因为要配置较高比例的股票市场,权益基金的业绩表现与A股市场表现出强烈的相关性。《证券日报》记者梳理发现,截至12月23日,距离2018年收关仅剩5个交易日,排除年内新成立的次新基金外,能够获得正收益的权益基金占比仅有一成,所有权益类基金在年内的平均回报率为-14.91%。

A/B/C类合并统计后,公募基金市场上共有2071只权益类基金(按照银河证券分类,权益类基金包括普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金)成立于2018年之前。在这2071只权益类基金中,仅有256只基金在年内取得了正收益,占比仅有12.36%,目前,仅有3只权益基金的年内收益率超过了10%。

剔除净值异常波动的基金外,年内回报率暂时领先的是中邮尊享一年定期灵活配置,该基金在今年以来的累计回报率达到15.64%。除此之外,富国精准医疗混合和富国新动力灵活配置的年内回报率在10%以上,分别达到11%和10.9%。今年以来业绩表现最差的1只权益基金已经亏损了79.67%,另外还有10只基金在同期亏损了40%以上。

一则清盘公告的出现,使得2018年度权益基金收益冠军的争夺更加激烈:12月3日,中邮尊享一年定开混合基金发布公告称,根据基金合同规定,基金合同生效满3年之日(2019-02-23),基金资产净值低于2亿元,《基金合同》自动终止,且不得通过召开基金持有人大会的方式延续。

这也就意味着,如果在明日(12月25日)该基金的净值仍然低于2亿元,中邮尊享一年定开混合就不会再公开披露其基金净值,也无法参与2018年度基金排名战的争夺。排名紧随其后的权益基金,收益率之间的差距并不大,年度收益冠军花落谁家,在最后5个交易日内仍有很大的悬念。

权益基金的普遍亏损,基金管理人是否有效地发挥了其资产配置能力?《证券日报》记者注意到,在权益基金长期未能取得正收益的背景下,针对基金产品业绩的媒体负面报道、第三方基金销售平台的评论板块,投资者指责不断,对基金公司的资产管理、投资能力提出了质疑。

事实真正如此吗?答案是否定的。

在市场波动比较大的市场环境下,衡量基金公司的资产管理能力并不能只关注基金的绝对收益,而是应该更多的关注基金在长期内的业绩表现与其业绩比较基准之间的差别。这也是衡量在一段时间内,基金经理的管理能力是否真正有效的方法之一。

《证券日报》记者统计发现,今年以来截至12月21日,拥有数据统计的2071只权益类基金中,有1331只基金在年内的回报率均跑赢了其业绩比较基准。这也就意味着,公募基金管理人在今年的资产管理能力和投资能力仍有效率,超六成权益类基金背后的基金经理采用了有效的投资策略。

观察绩优基金在今年前三个季度的基金重仓股也不难发现,今年业绩较好的权益基金主要分为两类:医疗主题基金和低仓位运行的灵活配置基金。

得益于医药生物板块在今年上半年的“一枝独秀”行情,医疗主题基金势必会在最终的2018年度业绩排名中占据一席之地。如富国精准医疗混合、上投摩根医疗健康股票和富国医疗保健行业混合等,均在今年以来有较好的业绩表现,即便是非医疗主题的权益基金,其基金重仓股中也不乏医药行业龙头股的身影。

另一方面,《证券日报》记者也对权益基金的持股仓位和业绩表现做了一组对比:截至今年三季度末的仓位数据,按照基金仓位从高到低的顺利排列,2071只权益基金中,持股比例在前1/3的690只基金在年内的平均回报率为-16.44%,而持股比例在后1/3的690只基金在年内的平均回报率为-12.62%,低仓位运行的灵活配置基金业绩明显优于较高仓位运行的权益基金。

责任编辑:青琪
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